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华泰价值增长:风格稳健 追求攻守兼备

2019-10-09 08:37

摘要:华泰价值增长 华泰价值增长在海通证券(600837 股吧 , 行情 , 资讯 , 主力买卖 )二级分类中属于股票-价值型基金,成立于2008年7月16日,截至2010年三季度末基金规模为4.68亿元。该基金在股票混合型基金中表现出中风险高收益的特征。 投资要点 华泰价值增长自...

  □ 海通基金研究中心 吴先兴

华泰价值增长

  近期市场经过大幅调整以后,开始进入窄幅震荡,同时成交量大幅萎缩,观望气氛浓厚。一方面目前市场的整体估值不高,但是分化严重;另一方面,市场在估值不高和流动性收紧预期的共同作用下裹足不前。从当前的市场运行情况来看,投资者在等待政策信号的进一步明确,再选择操作的方向。对于基金而言,目前的仓位普遍较高,仓位的应变能力可能成为后期博取超额收益的关键。所以建议基金投资者关注仓位控制能力较强或者仓位适中依靠选股取胜的基金。

  华泰价值增长在海通证券(600837 股吧,行情,资讯,主力买卖)二级分类中属于股票-价值型基金,成立于2008年7月16日,截至2010年三季度末基金规模为4.68亿元。该基金在股票混合型基金中表现出中风险高收益的特征。

  银河行业优选

  投资要点

  银河行业优选在海通二级分类中属于股票-平衡型基金,成立于2009年4月24日,截至2010年9月30日基金规模为6.27亿元,在同类基金中表现出高风险高收益的特征。

  华泰价值增长自成立以来业绩表现出色,主要得益于较好的资产配置能力,仓位水平能够积极顺势而为,选股注重安全边际较高的股票,强调投资标的的确定性成长。2010年以来加仓医药、食品饮料等大消费类的板块,取得了较好的效果。

  投资要点

  成立以来业绩出色:自成立以来,华泰价值增长业绩表现十分出色,近两年、一年以及近一季度净值分别增长115.64%、29.29%和22.83%,排名在可比基金中分别位于第14、第12和第10,彰显出良好的长中短期业绩,也说明该基金具有较好的业绩延续性;但由于该基金成立于2008年的四季度,市场已经进入下跌的尾声,该基金在熊市中能否依旧表现出色还需观察,但基于目前市场很难出现大幅下跌的状况,该基金的历史业绩具有较好的参照。

  银河行业优选业绩表现提升较快,在今年以来的震荡市中名列前茅,其特点是行业配置上优选景气行业,选股能力较强,这样的特点比较适合在震荡市中运行。未来震荡行情或将延续,选股能力强的基金有望获得较好的收益。

  仓位控制灵活有效:该基金成立于2008年7月,在2008年三季度仓位仅为23%,但随着市场触底反弹,在2008年四季度基金仓位迅速增加到86.52%,并将较高的仓位水平维持在2009年全年,伴随2010年上半年的市场结构性调整,在2010年二季度市场出现较大跌幅时,该基金顺势将仓位下调到60.79%的水平,下调幅度较大;但在2010年的三季度,市场出现了较大的反弹,该基金又及时将仓位调整到89.37%的水平;。

  今年以来业绩突飞猛进:该基金成立时间不长,在2009年下半年市场调整中表现并不算出色,位列全部股混型基金后端。但在今年以来的震荡市中,该基金非常适应震荡的市场环境,有了脱胎换骨的表现,业绩突飞猛进至全部股混型基金第三位。但成立时间不足两年,未经受过多种市场环境的考验,业绩的持续性有待观察。

  选股侧重价值投资,强调确定性成长:从该基金历史的持有组合的情况来看,持股较为分散,风格稳健,很少集中投资某一两个行业。从其持有的股票来看,多数属于大盘平衡型的股票,追求攻守兼备,重点选择成长性较为确定的股票进行投资,同时结合宏观经济政策和市场趋势进行适当倾斜性的配置。

  选股能力较强:该基金具备不俗的选股能力,从成立至今选股对基金业绩的贡献始终较高,偏好大盘股,在价值和成长之间选择较为均衡。基于银河基金良好的投研平台和投研制度建设,使得该基金在选择个股时,更多了一份灵活性。每季十大重仓的变化较大,并且近期其重仓股与其他基金交叉持股较少。

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  优选景气行业:该基金优选景气行业或预期景气行业中的优势企业进行投资,在有效控制风险、保持良好流动性的前提下,通过主动式管理,追求基金中长期资本增值。该基金注重核心行业和非核心行业的搭配,通过找出未来较长时间内的强势行业予以重点配置,持有以获得超额回报。

  积极顺势而为:该基金管理人总体上多数时期都维持高于同类基金平均的仓位水平。从2009年三、四季度以及2010年一、二季度仓位变化中发现,该基金积极进行顺势操作,在市场趋势发生变化时能积极调整自己的仓位水平来适应当时的市场环境,对风险控制较好。

  嘉实增长

金沙澳门娱乐网址,  嘉实增长在海通二级分类中属于混合-平衡配置型基金,成立于2003年7月9日,截至2010年9月30日基金规模为51.98亿元,在同类基金中表现出中等风险高收益的特征。

  投资要点

  嘉实增长熊市和震荡市中业绩表现较好,今年以来成绩斐然。基金管理人选股能力较强,擅长从公司基本面分析入手挑选具有成长潜力的股票,在实际操作中更是较好地坚持了自己的投资理念,长期持有高成长个股,分享公司成长带来的收益。

  震荡市和熊市中表现较好:嘉实增长成立时间较长,期间虽有基金经理变更,但现任基金经理邵健已持续管理该基金超过6年。在经历了市场的大起大落之后,我们发现由于基金合同中的仓位上限较低使得该基金在2007年和2009年牛市中的表现并不起眼,但该基金在2008年熊市以及2010年以来的震荡市中表现非常出色。在2010年以来更是名列全部股混型基金第4位,截至2010年11月26日,该基金在市场震荡下跌的背景下,依然取得了28.64%的收益,实属难能可贵。

  选股能力较好:该基金具备优秀的选股能力,偏好中小盘成长股,擅长从公司基本面分析入手挑选具有成长潜力的股票,重点投资于预期利润或收入具有良好增长潜力的成长型上市公司的股票。

  行业配置较为灵活:该基金具有较强的行业配置能力,前三行业集中度较高,对行业配置有较强的敏感性,较为注重行业轮动带来的投资机会。该基金积极布局扩大内需、自主创新、产业升级等领域,立足积极寻找持续成长行业及主题性的投资机会。

  淡化资产配置:在多数时期,基金管理人采取了淡化资产配置的策略,仓位始终维持在65%-70%之间。基金管理人在实际操作中较好地坚持了自己的投资理念,长期持有高成长个股,通过精选个股来对抗市场的短期波动。

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