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上市定制家居企业募资用于扩产 意味着什么?

2019-10-02 10:01

核心提示:2017年开年以来,先后有6家定制企业上市。随着欧派、尚品宅配、皮阿诺、、志邦、我乐的争相上市,定制行业竞争逐渐白热化。沐浴在资本洪流中的上市定制企业,无一例外的都以产能扩张为主要目标,这些急剧增长的产能,对于企业和行业本身究竟有着什么样的影响呢?供求关系更加紧张销售压力剧增早期,由于产品供不应求,家居产品仅仅需要满足基本功能需求,就能获得消费者的认可和喜爱,但这种情况早在2005年就已经宣告

2017年的家居行业,定制企业无疑是最受瞩目的。随着欧派家居、尚品宅配、皮阿诺、金牌家居、志邦和我乐家居6家定制家居概念公司陆续成功登陆资本市场,定制企业成为A股中极受关注的板块。截至目前,家居板块中以定制家居为主要业务的企业已达到15家,在家居类上市公司中占据很大比例。

2017年开年以来,先后有6家定制企业上市。随着欧派、尚品宅配、皮阿诺、金牌、志邦、我乐的争相上市,定制行业竞争逐渐白热化。沐浴在资本洪流中的上市定制企业,无一例外的都以产能扩张为主要目标,这些急剧增长的产能,对于企业和行业本身究竟有着什么样的影响呢?

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供求关系更加紧张销售压力剧增

业内人士分析,随着消费升级和新零售的出现,定制家居行业将迎来蓬勃发展期。上市定制家居企业上半年的财务报告也显示,定制板块业绩增势迅速,平均净利润率在7%至8%之间,净利润率超过10%的分别是好莱客(603898,股吧)、索菲亚(002572,股吧)、皮阿诺、欧派,金牌和志邦也基本达到了行业平均净利润率。

早期,由于产品供不应求,家居产品仅仅需要满足基本功能需求,就能获得消费者的认可和喜爱,但这种情况早在2005年就已经宣告终结了,供过于求才是家居企业近年来营销所面临的常态。从2006年起,中国成为全球最大的家具出口国,多年来始终保持出口第一的位置。仅仅在2015年我国家具产能就已经占据全球的25%!而现在的产能肯定远超当年。

索菲亚是第一家以定制家居完成上市的企业,其2017年半年报显示,上半年公司实现营业收入24.87亿元,净利润高达2.94亿元,同比增速47%。另一家率先提出“整体橱柜”概念的欧派家居,今年上半年实现营业收入38.75亿元,净利润4.14亿元,同比增长33%。在市场拓展和产品开发上,两家企业已渐成气候。

业内人士都知道,现在招商难卖货难已经是不争的事实了。在这种情形下,剧增的产能必然使渠道销售的压力倍增,成为企业长远发展的隐患。

与此同时,今年成功上市的尚品宅配、我乐家居、皮阿诺、金牌橱柜等企业的净利润增速均超过100%。在“互联网+”的背景下,开展互联网业务也已成为各家企业新的业务拓展手段,O2O模式和直营模式的结合也使得业内企业取得较快的市场拓展。

整个行业产能增加竞争加剧

从今年新上市企业募集资金计划的使用和上市行为中也可以看出,定制家居企业将不断增加自身产能。以刚上市的欧派为例,整体橱柜的产能由2016年的50万套增至80万套,同比增长60%;整体衣柜产能由2016年的73万套增至108万套,同比增长47.9%;定制木门产能将由2016年的15万樘增至75万樘,同比增长400%。企业上市带来的发展提速可谓立竿见影。

今年定制企业上市潮带来的产能增量实在是不容小觑,这从各家募资计划中都可以清晰的看出来。

此外皮阿诺定制厨柜新增产能12万套,定制衣柜新增产能9万套;金牌厨柜新增13万套整体厨柜产能;我乐家居计划募资8.3亿元全部用于定制家居和生产线拓展。

以欧派为例,募资计划中明确指出,项目完成后,整体厨柜产能将由2016年的50万套/年提升至80万套/年,整体衣柜产能将由2016年的73万套/年提升至108万套/年,定制木门产能将由2016年的15万樘/年提升至75万樘/年。这种增量是十分可观的,而其他定制企业也不遑多让。

那么,在各家企业都在尽最大可能扩张产能的情况下,是否真的能实现净利润的持续高涨呢?

皮阿诺募资3.6亿新增定制厨柜产能12万套,定制衣柜产能9万套;金牌厨柜募集资金4.7亿用于新增13万套整体厨柜产能;我乐计划募资8.3亿全部用于定制家居和生产线拓展;尚品宅配就更厉害了,干脆一步到位斥资8.2亿建设完成智慧化生产线应对产能和定制需求。

业内专家分析,尽管定制行业被持续看好,但依旧摆脱不了“高毛利、低净利”的困境。各家企业竞争激烈,除已经上市的15家企业外,仍有不少企业在转型和上市的路上追赶。为增加销售数量和销售渠道,市场推广的高成本不可避免。与此同时,为提高销售额度,提供多样服务,降低产品价格无疑也使得企业的净利润难以上升。

事实上,以上所述企业产能增量很多都远超原有产能,这无形中就使得企业产能竞争成为一种风气。对于风头正劲的定制行业来说,产能大小直接影响着营收额的多少。能上市自然尽最大的努力去扩张产能,因为这确实意味着机会,但相应的也存在极大的风险。

除此之外,有不少业内人士分析,定制家居近两年来异军突起,一个重要原因是房地产行业火爆的滞后效应。而随着房地产行业调整的深入,定制家居行业是否能持续较快发展犹未可知。

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